定义
生产者价格指数(PPI),量度制造商生产的商品总值变化,其总值占是整体通胀的主要部份,因此指数亦是衡量消费者通胀的领先指标。如果指标比预期高,应视为美元强势/上涨,反之,则应视为美元弱势/走跌。
生产者物价指数与CPI不同,主要的目的是衡量企业购买的一篮子物品和劳务的总费用。由于企业最终要把它们的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者,所以,通常认为生产物价指数的变动对预测消费物价指数的变动是有用的。
(美国历年PPI指数与黄金价格波动)
PPI与CPI有什么关系?
具体来说,PPI反映的是上游生产环节的价格水平,CPI反映的下游消费环节的价格水平,PPI上涨是CPI上涨的先行指标,或者说,PPI上涨最终会传导并加速CPI的上涨。根据价格传导规律,价格水平的波动,首先出现在上游生产环节,然后通过产业链向下游扩散,最终波及到消费品。
美国PPI月率数据公布后的影响
公布值>预期值=利好美元货币
公布值<预期值=利空美元货币
PPI和CPI上升=利空股市
总结一般来说,较高的通货膨胀率将使得证券收益下降,因此PPI和CPI上扬,对于股市及固定收益市场而言都不是好消息。尤其在景气循环高峰,若出现通膨可能升温的征兆,央行通常会采取紧缩货币政策以防止景气过热。
当物价上升、通膨风险增强,购买力就会降低,货币相对没有价值;为了抗通膨,保值的黄金需求量就会上升,刺激金价。
因此,黄金和物价有着正向的关系。
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