问题1:什么是行权比例?
问题2:行权比例是什么意思?
行权比例指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。比如某认购权证的行权比例为50%,那么1份权证可以买入0.5份股票,即行权时要持有2份权证才能买入1股股票。
一般表示为行权比例1:1、10:1、1:100,或者表示为行权比例1、0.1、100。如行权比例为1:1,表示每份权证可以买/卖一股标的股票,行权比例为10:1,表示每10份权证可以买/卖一股标的股票,行权比例为1:100,表示每份权证可以买/卖100股标的股票。
行权比例是普通投资者容易忽视的一个重要权证指标,不少投资者尤其是权证新手往往只关注权证目前的“价格”和“行权价格”,以南航认沽权证(简称:南航JTP1,代码580989)为例,行权价为7.43元,而2007年8月初南航正股的价格在8.5元左右,是最接近行权价的认沽权证,与其他认沽权证的3元以上的价格相比,市场价1.5元左右的南航JTP1似乎是被低估了,因而受到投资者的热捧。但是很多投资者没有注意到南航JTP1的行权比例仅为50%,与其他行权比例100%甚至更高的认沽权证相比,南航JTP1的实际价格显然并没有被低估,算上行权比例,其实际价格与华菱JTP1、中集ZYP1差不多。
很多投资者在初入市投资权证时,往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价,关注溢价、杠杆等指标,而忽视了行权比例。殊不知,在权证条款里,行权比例也是一个不起眼的,但却可能欺骗你的判断的关键指标。
行权比例也是一个重要的指标,投资者如能同时关注行权比例、溢价、杠杆等指标,综合判断,相信有助于更好地捕捉市场机会。
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