360私有化：老兵仍未死 只是渐凋零

文／杨君君

强者因为一开始就拥有力量而不会去珍惜，只有弱者因为对力量的渴望，在获得力量时，才会对它产生敬畏。

这是《美国队长》中斯蒂芬问博士为什么选择他做超级战士时，博士回答他的话。而这句话对互联网的钢铁战士，从底层爬起来的周鸿祎而言，同样适用。因为，当周鸿祎感觉失去力量的时候，他一定会拼命的夺回来。

6月17日，在毫无征兆的情况下，360董事长周鸿祎发出内部信，宣布360将从纳斯达克私有化退市。据了解，360董事会已收到公司董事长和CEO周鸿祎、中信证券或其子公司、GoldenBrickCapitalPrivateEquityFund、华兴资本或其子公司和红杉资本中国公司或其子公司的初步非约束性收购函，收购该公司所有他们或他们的子公司不持有的已发行A类和B类普通股。

一石激起千层浪，继世纪佳缘、人人网宣布私有化之后，又一宗行业的重磅炸弹。舆论的浪潮，所到之处，血肉模糊。

一切缘于对现在的不满

周鸿祎在内部信中有这么一段话，“这些发展，离不开国际资本市场的支持，360人也秉持感恩之心，以我们特有的奋斗精神，持续创新，以高速的业绩增长回报了国际资本市场。然而，我们当中的很多人认为，360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。”

很明显，虽然从2014年开始，360动作频频——4亿美元投资酷派，2亿人民币入股磊砢，但仍然没有唤起被腰斩的股价回归。要知道，在2014年之前，360以每年100%的盈利突破了100亿美元的估值，那时候，排名第三位（阿里还未上市）。

所以，在360宣布私有化之后，有人在朋友圈调侃，“在360不惜一切的努力之后，私有化或许是唤醒股价的唯一机会了。”截止到目前，受到私有化的影响，360股价大涨11%，而这仅仅是开始。

朋友圈的调侃固然缺乏善意，但周鸿祎的确值得愤怒。因为无论是跟对手小米，还是跟如今A股的宠儿乐视、暴风影音相比，在360的心里，从来不会想，“他们究竟强在哪儿”，因为他们压根就不相信，小米、乐视、暴风影音比他们强。

诚然，周鸿祎一直以来的不服气都充满着“英雄主义”色彩，但对于股价，似乎并没有太好的办法。背后原因其实有两个：

一方面，除了“安全”之外，360并没有创造出新的概念，也不能满足资本市场对于360的遐想——他们不再相信，360能够再次创造一个类似于3A（360跟阿里）、3Q（360跟腾讯）大战、3B（360跟百度）大战一样的一个以弱胜强的案例，他们也不再相信，在移动互联网和物联网的世界，360能够再创一个辉煌，完成进一步的飞升，他们更加不会相信，在目前百度、阿里、腾讯，甚至包括小米在内的各家公司，都在努力建立自己移动生态的时候，以“安全”之名，是否也足以承载这样一个连接生活和未来的平台——更或者说，安全生态压根就是一个伪命题。

另一方面，360的发家史其实就是一部战斗史，在历次的大战中，360均已收获颇丰。但是，“人民战争”在让他们收获的同时，却在无可挽回的给自己树立越来越多的敌人。“合纵、连横”，当优酷土豆、赶集58、滴滴快的分别合并之后，大家都已经明白，过去那样的战争年代已经一去不复返了，因为大家都知道，这些合并公司的背后，其实代表的是不同的利益背景——百度、阿里、腾讯之间已经开始有了一些合作，大家也都意识到，未来已经不是一家通吃的局面，当一直慢半拍的政府都提出“互联网＋”的时候，巨大的“拓荒”已经开始，大家的目光纷纷聚焦在未开垦的市场上，而并非现在的一亩三分地。这种背景下，与很多巨头都完全撕破脸的360，几乎没有再跟大家一起“手拉手”的希望，而这恰恰代表了未来。

80亿美元的市值，即使不心高气傲，对于周鸿祎来说也难以接受。“既然你们选择放弃了我，那我就直接放弃你们，从头再来。当我回归的时候，一定会骑着高头大马，俯视着所有今天嘲笑我的人们”，或许对于360和周鸿祎来说，私有化正是表达这种不满的方式之一。

未来究竟是否美好

根据报道，在几个月前，投资圈就在传言说，360将会有大的动作，主题是分拆，分拆的方案是将安全产品线、流量产品线和新兴业务（手机、智能硬件）分开分别上市。

虽然这一消息并未得到360的回应，但私有化一经宣布，给这条路带来了足够的想象空间。分拆上市、还是参与A股，从目前的情况来看，360似乎都如鱼得水。

先来看分拆上市，这有点类似于搜狐的布局——搜狗、视频、门户各自发展，谋求独立上市。虽然已有先例，但这个例子……似乎并没有那么成功。除了门户之外，搜狐的两个产品线，搜狗和视频纷纷都陷于泥潭之中，搜狗要上市，这似乎已经是公开的秘密了，依靠微信搜索的概念增益，一时之间确实让搜狗获得了不少的好处，但从实际的情况来看，搜狗并没有因为微信而使得“三级火箭”模式能够真正的让百度受到多少影响，相反在概念快速被证实之后，搜狗也同时失去了这种增益的空间；而看搜狐视频，沉溺于爱奇艺、优酷土豆、乐视、腾讯视频……的竞争中，似乎并不能看到真正的能够摆脱的趋势，反而在越陷越深中，让自己进入了一个“进退维谷”的境遇——想要进一步步履维艰，不断上涨的版权费用、盈利模式的难以拓展等等，而如果要退一步，则很有可能前功尽弃，像酷6那样被贱卖。

实际上，无论对于搜狐还是想要（猜想）分拆上市的360来说，似乎在这种化零为整的时代，单兵作战的模式已经过时。

从现在的发展模式来看，大家纷纷在寻求是打通、关联，通过建立一个平台型的生态，共同抵御威胁。这样做的好处是，可以有更多的容错空间，同时也能够及时的扬长避短，优劣互补，整体进步。百度、阿里、腾讯无不是如此。而分拆的作法，则完全是反其道而行之，看似多兵作战，但分兵的同时，意味着多条战线都要面临着竞争，这对于现在的“大军团作战”其实没有太多好处。

更何况，无论是安全产品线、流量线和新兴业务，都是巨大的竞争，安全有猎豹、腾讯手机管家，流量有应用宝、百度手机助手、各种商店，新兴业务则是对于未来的挑战，抛开小米不谈，智能硬件，当所有人都已经知道，智能硬件即将甚至已经刮成“龙卷风”时，竞争的惨烈程度可想而知。

所以，分拆上市，对于360来说，似乎并没有想象中，根据不同产品进行不同估值的情况那么理想，相反，在真正的打通任督二脉之前，道长且艰。

在来看第二条路，回归A股，没错，当A股以万钧之力一再冲毁人们的三观，回归A股的确是一个不错的选择，不信你看，就包括几乎被人们忘却的暴风影音，股价都翻了N多倍。很多人说，360如果选择A股上市，很有可能瞬间完成逆袭，成为BAT后市值最高的互联网公司。

显然，人们对360成为中国第一股充满了想象，但是有一个前提是，如果360以PPP策略回归A股，那么至少需要两年的时间。A股能否给予360这个时间，是一个值得思考的问题。

马化腾曾经在证监会的演讲中感叹，“A股市场中，很多在行业排不上号的互联网企业连续飙升，实在看不懂”。没错，马化腾的这种看不懂并不是空穴来风，因为他在以一个不同的价值体系来衡量A股，这本身就是错误的。

同样是上市，在A股和其它市场中，完全是不同的价值体系。财报、业绩、概念等等，这些之前放在美股或者港股中衡量公司市值的体系在A股中，似乎通通都失去了价值，什么才是真正决定A股上市公司的股价涨跌，不知道。

这种感觉就像是，当年的清朝人看到老外在大街上热吻，恨不得立马将这种有伤风化的事情报官，然后让当事人装猪笼、滚钉板那样，不同的价值体系下，看待事物是完全不同的两个方向。但是，如今的A股，过去的清朝，真的能持续那么久么？

这……没有结论，但我们一定知道的是，清朝在看到洋鬼子之后，没几年溥仪就宣布了退位，而现在，满大街都是当街热吻的青年男女，人们看到他们，并不会觉得他们会有什么可以大罪。相反，人们开始越来越多的追求民主、追求自由，开始使用了更普世的价值体系去接受每个新鲜事物。

谁又能保证，A股的疯狂，不是在价值体系换代中的必然所经历的阶段？如果是这样，那么这个阶段一定不会持续太久，迟早会回归理性。

两年，对于360来说，实在太长了，即便是赶上了，那么在疯狂之后，必然面临着长时间的寂静，这样真的好么？

所以，在我看来，回归A股，对360来说，并不是一个非常明智的选择，而之后如果打包重装待发的可能性会大很多。但这一切，则取决于360在与小米关于手机和智能硬件市场中的战斗能否大获全胜？

而这一切，似乎要等到真正私有化细节和360后续融资情况来定，因为需要算一笔账，私有化之后，360帐面上还会有多少资金，而这关系到与小米一战的成败。

未来的美好其实在于它的不可预知，当真正的未来到来之时，这些美好都会立刻化为乌有，因为你曾经所想象的未来，都已经变为了现实。

周鸿祎老了么？

周鸿祎老了么，这确实是关乎360未来发展的最重要的因素，没有之一。

马云曾经做过一个设问，如果阿里没有了马云、腾讯没有了马化腾、百度没有了李彦宏，对公司的影响会有多大？如果将这个问题套用在360身上，不难想象，如果360没有了周鸿祎，还是360么？

不久之前，在奇酷手机发布会上，周鸿祎对外公布了新的手机品牌slogan，叫做“好奇心改变世界”，对此周鸿祎的解释是，“我是一个有好奇心的人，我希望做出最酷的手机，奇酷就代表了这个想法。……我认为只有保持好奇心的人，对这个世界有意见的人，他们才能够找到改变这个世界的方法。所以这次我们定了叫’好奇心改变世界’。”

确实，能否保持足够的好奇心，意味着周鸿祎能否继续保持斗志，360能否昂扬向前。

从过往的经历来看，周鸿祎确实是一个有超级好奇心的人，几乎所有互联网相关的领域，周鸿祎都会去探索和发现，要不然周鸿祎也不会一直心心念念的做手机，而且是在特供机败北之后，仍旧没有放弃。

从周鸿祎开始接手大神之后的一系列动作来看，其“好奇心”仍在，“杀气”也仍在。

大神F1399元，大神F2499元，周鸿祎几乎歇斯底里的向小米发出了并不是最后但已经非常致命的呐喊，在这种气势的背后，我们依稀看到了当年3A大战、3Q大战、3B大战时那个意气奋发、纵横捭阖的“红衣教主”再一次归来。

大神之后，360又会祭出什么样的杀气，不得而知。

程苓峰写过一篇文章，说周鸿祎完成了内在的升华，归于平和。而现在，这种平和之后，到底是不可避免的走向淡泊，还是再次发出超过以往的实力，这似乎不仅仅是证明周鸿祎是否老了么的例证，也是关系到360能否实现王者归来的愿望。

想起周鸿祎，脑海里总是会飘出道格拉斯·麦克阿瑟，在1991年4月19日被解职之后，这位曾经身经百战的将军发出了“老兵不死”的呐喊，而现在，我将“老兵仍未死，只是渐凋零”送给同样是“戎马一生”的周鸿祎。

在美国，麦克阿瑟是当之无愧的战争之王，被美国人称为战争史上的天才，而周鸿祎，同样也热爱枪械，沉迷于战争。